recapitalizare

În ultima vreme, mai ales ca vom intra în secolul 21, termenul „recapitalizare” a câștigat popularitate extremă. În acest articol, vom încerca să înțelegem recapitalizarea. Cu toate acestea, pentru a înțelege recapitalizarea, este important să înțelegem mai întâi termenul „structura capitalului”.

înțelegerea structurii capitalului

este cunoscut faptul că majoritatea companiilor publice sau private din lume sunt finanțate din capital furnizat prin capitaluri proprii și datorii. Capitalurile proprii includ acțiuni comune și acțiuni preferate, în timp ce datoria include împrumuturi pe termen lung prin obligațiuni, obligațiuni, documente comerciale etc. Această întreagă ecuație de formare a capitalului este denumită structura de capital a companiei. De exemplu, o companie care are capital de USD 200,000.00 din care USD 150,000.00 este finanțat prin acțiuni comune și USD 50,000.00 este finanțat prin obligațiuni pe termen lung pe piața monetară, atunci structura de capital a companiei este de 75% capital & 25% datorie.

recapitalizare – adică

în termeni simpli, recapitalizarea înseamnă schimbarea structurii capitalului unei companii, adică modificarea raportului dintre capitalul propriu și mixul datoriei în capitalul total. Acest lucru se face în mod fundamental prin schimbul unui tip de capital cu altul sau prin introducerea unui nou capital. De exemplu, o companie poate înlocui stocul comun în schimbul stocului preferat.

există în principal patru tipuri de recapitalizare după cum urmează:

tipuri de recapitalizare

recapitalizare cu efect de levier

într-o recapitalizare cu efect de levier, o companie înlocuiește o parte din capitalul său cu datoria. Deci, afacerea poate arata ca-XYZ Ltd. oferă două unități de obligațiuni împotriva unui stoc comun. Acest lucru va schimba structura capitalului companiei, adică acum procentul datoriei va crește, în timp ce procentul capitalului propriu se va reduce. Companiile recurg la recapitalizarea efectului de levier atunci când prețul acțiunilor lor este în scădere. Este o metodă de control al scăderii prețului acțiunilor prin reducerea numărului de acțiuni în circulație pe piață. Vizualizari de piață efectul de levier recapitalizare în lumină negativă. Prin urmare, nu este bine pentru reputația companiei.

cumpărare cu efect de levier

o achiziție cu efect de levier este un termen utilizat pentru achiziționarea unei companii sau a unei părți a unei alte companii finanțate cu o parte substanțială din fondurile împrumutate. Compania achizitoare utilizează activele companiei țintă sunt ipotecate pentru a împrumuta fonduri utilizate pentru a achiziționa compania țintă. Recapitalizarea nu este motivul principal, ci rezultatul unei achiziții cu efect de levier. Cu alte cuvinte, societatea absorbantă nu are neapărat intenția de a schimba structura capitalului societății achiziționate. Cu toate acestea, datorită unor astfel de împrumuturi substanțiale, obligația datoriei societății achiziționate crește, iar structura capitalului se modifică automat, dând astfel naștere recapitalizării.

recapitalizarea capitalurilor proprii

recapitalizarea capitalurilor proprii este una dintre cele mai comune forme de recapitalizare. În acest sens, compania strânge noi fonduri prin emiterea unei părți din stocul comun autorizat. Acest nou fond este folosit pentru a cumpăra înapoi instrumentele de datorie ale companiei. Reducerea datoriei și creșterea capitalului propriu în structura capitalului companiei este un semn pozitiv. Acest lucru se datorează faptului că titularului instrumentului de datorie trebuie să i se plătească dobânzi regulate, iar acest lucru, la rândul său, a redus rentabilitatea companiei. Datoria mai mică îmbunătățește fluxurile de numerar, iar capitalurile proprii mai mari înseamnă mai puține obligații obligatorii și mai puțină răspundere.

naționalizarea/infuzia de Capital

naționalizarea se face de obicei atunci când un conglomerat mare care afectează economia unei națiuni se confruntă cu falimentul. În această metodă, guvernul infuzează capital în companii private prin cumpărarea unei părți substanțiale din capitalul companiei. Exemplul clasic de naționalizare este programul TARP introdus de Guvernul Statelor Unite pentru a pluti băncile țării în perioada tulbure a depresiei din 2008. Din nou, această metodă nu se face cu scopul de a schimba structura capitalului. Recapitalizarea este rezultatul naționalizării.

uneori, guvernul folosește și naționalizarea ca instrument pentru a achiziționa companii extrem de profitabile.

aceasta ne duce la următoarea noastră întrebare, de ce recapitalizarea deloc? De ce să schimbați structura de capital a companiei? Motivele pot fi multe, dintre care unele sunt după cum urmează:

motive pentru recapitalizare

reducerea obligației datoriei

de cele mai multe ori când companiile iau datorii, devine o datorie destul de împovărătoare. Obligația datoriei vine cu programe de rambursare stricte și regulate pe care o companie trebuie să le respecte. Nerespectarea duce la scăderea ratingului de credit. Menținerea datoriei este un act de echilibrare și, dacă li se oferă o șansă, companiile vor să scape de datorie. Recapitalizarea este o metodă simplă pentru a realiza acest lucru.

stabiliza prețul acțiunilor

după cum sa menționat în partea anterioară a acestui articol, uneori companiile recapitaliza pentru a stabiliza prețurile acțiunilor sale. Mai ales atunci când prețul acțiunii sale scade, compania își reduce numărul de acțiuni restante pe piață prin recapitalizare.

ca instrument pentru a evita falimentul

când sunt în pragul falimentului, iau măsuri extreme pentru a-l evita. Aceste companii pot lua în considerare fuzionarea cu alte companii sau chiar pot cere ajutor guvernului. În acest proces, ei trebuie să-și angajeze capitalul propriu sau să ridice datorii suplimentare. Acest lucru duce inevitabil la recapitalizare.

pentru a mobiliza Capital pentru creștere

de multe ori companiile cu creștere rapidă se pot confrunta cu constrângeri de capital. În ciuda unui flux de numerar pozitiv sănătos, este posibil să nu aibă bani pentru funcții precum creșterea capacității de producție sau angajarea de personal suplimentar de vânzări etc. În astfel de cazuri, o infuzie de capital este o opțiune excelentă. Aceste companii ar putea merge la un capitalist de risc sau un investitor înger pentru a strânge fonduri prin capitaluri proprii sau datorii și, la rândul lor, recapitalizarea structurii capitalului.

reducerea dobânzii și planificarea fiscală

există cazuri în care unele companii au un instrument de datorie restant foarte vechi în plutitoare pe piață, care plătește o rată a dobânzii mult mai mare decât rata dobânzii curente. Într-un astfel de scenariu, compania poate lua în considerare înlocuirea instrumentului său de datorie cu dobândă mare, cu unul mai mic sau poate chiar cu capitaluri proprii. De exemplu, multe companii emit obligațiuni nevărsate pe care le pot apela înapoi dacă ratele dobânzilor devin nefavorabile.

De asemenea, uneori, o companie poate dori să introducă noi datorii pentru a reduce impozitele lor. Deși acest lucru nu poate fi singurul motiv pentru recapitalizare, totuși, acesta este un beneficiu secundar destul de bun al acestuia.

buyout Management/buyout Leveraged

buyout Management (MBO) sunt unul dintre motivele formidabile din cauza cărora apar recapitalizările. Finanțarea necesară pentru un MBO este destul de substanțială, atât datoria & capitaluri proprii. Acest lucru duce inevitabil la schimbări în structura capitalului. De exemplu, conducerea unei companii ar putea încerca să plătească pentru companie cu ESOP, astfel poate reduce capitalul propriu.în mod similar, o cumpărare cu efect de levier (LBO) produce o mulțime de datorii, schimbând astfel mixul de capital.1

Lasă un răspuns

Adresa ta de email nu va fi publicată.