rekapitalizace

v poslední době, zejména když vstupujeme do 21. století, získal termín „rekapitalizace“ extrémní popularitu. V tomto článku se pokusíme pochopit rekapitalizaci. Abychom pochopili rekapitalizaci, je však důležité nejprve porozumět pojmu „kapitálová struktura“.

Pochopení Kapitálové Struktury

je všeobecně známo, že většina veřejnosti či soukromě vlastněných společností v celém světě jsou financovány kapitálu poskytované prostřednictvím vlastního kapitálu a dluhu. Vlastní kapitál zahrnuje kmenové akcie a prioritní akcie, zatímco dluh zahrnuje dlouhodobé půjčky prostřednictvím dluhopisů, dluhopisů, obchodních papírů atd. Celá tato rovnice tvorby kapitálu se nazývá kapitálová struktura společnosti. Například společnost, která má kapitál ve výši USD 200,000. 00 z toho USD 150,000.00 je financován prostřednictvím kmenových akcií A USD 50,000. 00 je financován prostřednictvím dlouhodobých dluhopisů peněžního trhu, pak kapitálová struktura společnosti je 75% vlastního kapitálu & 25% dluhu.

rekapitalizace-což znamená

zjednodušeně řečeno, rekapitalizace znamená změnu kapitálové struktury společnosti, tj. změnu poměru vlastního kapitálu a dluhového mixu v celkovém kapitálu. To se v zásadě provádí výměnou jednoho typu kapitálu za jiný nebo zavedením nového kapitálu. Například společnost může nahradit kmenové akcie výměnou za preferované akcie.

k Dispozici jsou především čtyři typy rekapitalizaci takto:

Druhy Rekapitalizaci

Zadlužená Rekapitalizace

V zadlužená rekapitalizace, společnost nahrazuje část svého vlastního kapitálu s dluhy. Takže dohoda může vypadat jako-XYZ Ltd. nabízí dvě jednotky dluhopisů proti jedné kmenové akcie. Tím se změní kapitálová struktura společnosti, tj. nyní se zvýší procento dluhu, zatímco procento vlastního kapitálu se sníží. Společnosti se uchylují k pákové rekapitalizaci, když jejich cena akcií klesá. Jedná se o metodu kontroly poklesu ceny akcií snížením počtu nesplacených akcií na trhu. Názory na trh využívaly rekapitalizaci v negativním světle. Proto není dobré pro pověst společnosti.

Pákový efekt Výkup

leveraged buyout je termín používaný pro nabytí podniku či jeho části, jiné společnosti financované z podstatné části vypůjčených finančních prostředků. Nabývající společnost používá aktiva cílové společnosti jsou zastavena k zapůjčení prostředků použitých k získání cílové společnosti. Rekapitalizace není hlavním motivem, ale výsledkem zadluženého odkupu. Jinými slovy, nabývající společnost nemusí nutně mít v úmyslu změnit kapitálovou strukturu nabyté společnosti. V důsledku těchto podstatných půjček se však dluhový závazek získané společnosti zvyšuje a kapitálová struktura se automaticky mění, čímž vzniká rekapitalizace.

rekapitalizace kapitálu

rekapitalizace kapitálu je jednou z nejčastějších forem rekapitalizace. V tomto případě společnost získává nové prostředky vydáním části schválených kmenových akcií. Tento nový fond se používá k odkupu dluhových nástrojů společnosti. Snížení dluhu a zvýšení vlastního kapitálu v kapitálové struktuře společnosti je pozitivním znamením. Je to proto, že držiteli dluhového nástroje musí být vypláceny pravidelné úroky, což zase snížilo ziskovost společnosti. Nižší dluh zlepšuje peněžní toky a vyšší vlastní kapitál znamená méně povinných závazků a menší odpovědnost.

Znárodnění/ Infuzi Kapitálu

Znárodnění se obvykle provádí, když velká korporace ovlivňují ekonomiku země je před bankrotem. V této metodě vláda čerpá kapitál do soukromých společností tím, že koupí podstatnou část vlastního kapitálu společnosti. Klasickým příkladem znárodnění je program TARP zavedený vládou Spojených států, aby vznášel banky země v neklidné době deprese v roce 2008. Tato metoda se opět neprovádí za účelem změny kapitálové struktury. Rekapitalizace je výsledkem znárodnění.

někdy vláda také používá znárodnění jako nástroj k získání vysoce ziskových společností.

tím se dostáváme k naší další otázce, proč vůbec rekapitalizovat? Proč změnit kapitálovou strukturu společnosti? Důvodů může být mnoho, z nichž některé jsou následující:

Důvody, pro Rekapitalizaci

Snížení Dluhu Povinnost

ve Většině případů, kdy firmy převzít dluh, to se stává docela zatěžující odpovědnost. Dluhová povinnost přichází s přísnými a pravidelnými splátkovými kalendáři, které musí společnost dodržovat. Nedodržení vede ke snížení úvěrového ratingu. Udržování dluhu je vyrovnávacím aktem, a pokud dostanou šanci, společnosti se chtějí dluhu zbavit. Rekapitalizace je přímočará metoda k dosažení tohoto cíle.

stabilizujte cenu akcií

Jak je uvedeno v předchozí části tohoto článku, někdy společnosti rekapitalizují, aby stabilizovaly své ceny akcií. Zejména když cena jeho podílu klesá, společnost snižuje počet nesplacených akciových akcií na trhu rekapitalizací.

Jako Nástroj, aby se Zabránilo Bankrotu

Když jsou na pokraji bankrotu, se přijmout extrémní opatření, aby se zabránilo to. Tyto společnosti mohou zvážit sloučení s jinými společnostmi, nebo mohou dokonce požádat o pomoc vládu. V procesu, musí se zavázat ke svému vlastnímu kapitálu nebo získat další dluh. To nevyhnutelně vede k rekapitalizaci.

získat kapitál pro růst

mnohokrát rychle rostoucí společnosti mohou čelit kapitálovým omezením. Navzdory zdravému pozitivnímu peněžnímu toku nemusí mít peníze na funkce, jako je zvýšení výrobní kapacity nebo najímání dalších prodejních pracovníků atd. V takových případech je kapitálová infuze skvělou volbou. Tyto společnosti by mohly jít do rizikového kapitálu nebo andělského investora, aby získali fond prostřednictvím vlastního kapitálu nebo dluhu, a zase rekapitalizovat kapitálovou strukturu.

Snížení Úroků a Daňové Plánování

jsou případy, kdy společnost má velmi staré nevyřešené dluhové nástroje v plovoucí na trhu, to platí mnohem vyšší úrokové sazby, než je aktuální úroková sazba. V takovém případě může společnost uvažovat o nahrazení svého dluhového nástroje s vysokým úrokem, s nižším nebo možná dokonce s vlastním kapitálem. Například mnoho společností vydává dluhopisy, které mohou volat zpět, pokud se úrokové sazby stanou nepříznivými.

někdy může společnost chtít zavést nový dluh, aby snížila své daně. I když to nemůže být jediný důvod k rekapitalizaci, nicméně, to je docela dobrá vedlejší výhoda.

Management Buyout / Leveraged Buyout

Management buyouts (MBO) jsou jedním z hrozivých důvodů, kvůli kterým dochází k rekapitalizaci. Financování potřebné pro MBO je poměrně značné, oba dluhy & vlastní kapitál. To nevyhnutelně vede ke změnám v kapitálové struktuře. Například vedení společnosti se může pokusit zaplatit za společnost ESOP, čímž může snížit vlastní kapitál.

podobně pákový odkup (LBO) produkuje velké množství dluhů, čímž mění kapitálový mix.1

Napsat komentář

Vaše e-mailová adresa nebude zveřejněna.