ここでは本当に住宅危機の原因です

住宅危機の一つの話は、このようになります:低所得世帯が住宅を購入するのを助けた政府のプログ

例えば、ドナルド-トランプの経済顧問に選ばれたローレンス-クドローとスティーブン-ムーアは、金融危機と景気後退は、ビル-クリントンが貧しい地域で”レッドライニング”と呼ばれる住宅ローンの差別を止めるように設計された政策によって引き起こされたと主張している。 特に、彼らは、1977年に制定されたコミュニティ再投資法(CRA)は、責任があると主張している:

“クリントンの住宅都市開発(HUD)長官、アンドリュー-クオモの下で、コミュニティ再投資法の規制当局は、銀行に”信用を奪われた”地域で作られた住宅ローンのためのより高い評価を与えた。 銀行は効果的に健全な引受基準を投げ、不履行のリスクが高い人に融資を書くために報われました。

さらに、低所得の借り手に住宅ローンを発行するクリントンプッシュでは、ファニーメイとフレディマックは、事実上信用文書を終了するための一般的 “サブプライム”という言葉が一般的になった。 どのような控えめな表現。 …悲劇的に、価格が下落したとき、本当に通常の信用基準の下でこれらの住宅ローンを買う余裕がなかった低所得の人々は、大規模な差し押さえや個人破産しかし、MITのSloan School of Managementの新しい研究によると、それは起こったことではありません。 研究の著者であるAntoinette Schoar氏はインタビューで次のように説明しています。

“金融危機の物語の多くは、この発生プロセスが壊れていたため、多くの限界的で持続不可能な借り手が資金調達にアクセスできるということでした。 私たちの意見では、事実はこの物語と一致しません。 …この危機をサブプライム危機と呼ぶことは誤った名称です。 実際には、それは主要な危機だった。”

サブプライムの借り手が金融危機の責任を負っていたことを疑う他の理由があります。 一つには、サブプライム住宅ローンの多数は、非CRA銀行に由来し、”爆縮300+住宅ローンの創始者のどれもCRAによってカバーされた預託銀行ではありませんでした。”

2008年のMcClatchyの調査で述べたように、”連邦準備制度理事会のデータは、2006年のサブプライム住宅ローンの84%以上が民間融資機関によって発行されたことを示;”と”トップ25のサブプライムの貸し手の一つだけ2006保守的な批評家によってlambastedされている住宅法の対象となりました。”

質問する第二の質問は、CRAとサブプライムの借入が問題だった場合、このような法律を持っていなかった他の国のスコアで非常に似た住宅バブル

第三の議論、KudlowとMooreが引用しているのは、CRAの要件によってもたらされたFannieとFreddieによる貸出基準の低下が、サブプライムローンの燃料を助けたというこ しかし、もう一度、この議論は精査に耐えません。

Barry Ritholtzが2011年に指摘したように、”Fannie MaeとFreddie Macの相対的な市場シェアは、2003年のすべての新しい住宅ローンの57%の高値から37%に低下し、2005-06年にバブルが発展していた。”

ファニーとフレディが市場シェアを失っていた理由は、民間の貸し手によって発行された住宅ローンのローン基準が下落していたということです。 FannieとFreddieは最終的に市場シェアのさらなる損失を防ぐために融資を受けるための条件のいくつかを調整しましたが、融資基準の侵食においてリーダーではなく信者であったことは非常に明らかです。

最後に、サブプライムローンが問題だった場合、Ritholtzは、”住宅ブームはCRA地域にあっただろう。… さらに、これらの地域のデフォルト率は、他の地域よりも悪化しているはずです。 起こったことは正反対であった:郊外は急成長し、逮捕され、都心部よりもはるかに大きな数で差し押さえに入った。”

CRAへの攻撃は2007年に始まり、すぐに保守的な情報店に広がった。 それは標準的な保守的なテーマをエコーしたので、それは簡単に受け入れられました。 貧しい人々を助けることを目的とした民主党によってサポートされている政府の政策は見当違いであり、左が助けようとするとき、いつものように、CRAは

ケーキの上にアイシングを置くために、それはまた、ビル*クリントンに責任を置くための方法であり、最近では-Kudlowとムーアと同様に-同様にそれにヒラリー*クリしかし、金融危機に関しては、政府は問題ではありませんでした。

しかし、それは金融危機に来るとき、政府は問題ではありませんでした。 それは政府の欠如、特にシャドウバンキングシステムに必要な規制構造を課すことができなかったことでした。

民主党はまた、市場、特に危機に瀕しているものは、自己規制であるという考えに基づいて規制の削減をサポートしているため、金融システムを規制私が言うことができるのは、保守派は、確かな証拠が言うことを無視し、代わりに政治的議論を受け入れるため、主に経験からほとんど学んでいないよ これが真実である唯一の問題ではなく、トランプ氏が大統領としてどのように変化するかはわかりません。その確かな証拠の詳細については、以下を参照してください。

:

  • 低所得世帯は、金融危機を引き起こしませんでした-Cbsニュース
  • 貧しい人々への融資は、金融危機を引き起こしませんでした-ブルームバーグ
  • 民間部門の融資、ファニーやフレディではなく、危機を引き起こしました-McClatchy DC
  • CRA(続編)を責めないでください-リアルタイム経済学-WSJ
  • 大きな嘘を調べる-ワシントンポスト
  • コミュニティ再投資法と最近の住宅ローン危機–連邦準備制度
  • 手頃な価格の住宅法は、サブプライム証券ブームに貢献しましたか?

コメントを残す

メールアドレスが公開されることはありません。