お金を印刷する

それは致命的な深刻な提案であり、実際には、その著者は彼の知性と彼の独立性で有名な六十歳の英語のテクノクラートです。 ターナーは、金融サービス局(ほぼ、証券取引委員会の英国相当)、英国産業連盟(米国商工会議所に似ている)、年金委員会(社会保障を考える)を運営しています。 過去2年間、彼はGeorge Sorosが2009年に設立した大西洋横断シンクタンクであるInstitute for New Economic Thinkingの上級研究員を務めています。 ターナーの印象的な資格にもかかわらず、”ハイパーインフレ”、”ワイマール共和国”、”ロバート-ムガベのジンバブエ”という言葉があなたの頭の中を回っているなら、彼は確かに理解するでしょう。 “私の提案は、多くの経済学者や政策立案者、特に中央銀行家を驚かせるでしょう”と彼は書いています。 “財政赤字を賄うための”お金を印刷する”ことはタブーな政策です。 それは確かにほとんど死の罪の状態を持っています。”

しかし、それはまた、深刻な経済学者が前にブローチしている提案です。 1969年、Milton Friedmanは、金銭的資金調達はケインズ的債務資金調達に代わるものを提供できると主張した。 経済の需要の慢性的な不足に直面して、フリードマンは言った、政府はお金の束を印刷し、ヘリコプターからそれをドロップすることができます。 2003年、当時連邦準備制度理事会の総裁であったベン-バーナンキは、このような”ヘリコプターの落下”またはその電子的同等物は、日本政府に十年にわたる不況から経済を持ち上げる方法を提供することができると提案した。 最近では、”現代の金融理論”の旗の下に結集リベラルな経済学者の数は、連邦準備制度によって作成されたお金で支出を資金調達、予算削減を逆にす 英国では、労働党の新指導者であるジェレミー-コービンは、イングランド銀行がお金を印刷することによっていくつかのインフラ支出を支払うことがで

これまでのところ、これらのアイデアはほとんど牽引力を得ていません。 バーナンキは、連邦準備制度理事会を引き継いだ後、2006年に、めったに彼の以前の提案に言及しませんでした。 通常、刺激プログラムの大きな支持者であるポール-クルーグマンでさえ、過度の金融成長からのインフレの危険性を指摘し、現代の金融理論から遠ざかって ターナーは、しかし、お金を作成することは、経済成長のまともな速度を生成し、私たちの現在の苦境を脱出する唯一の方法かもしれないと主張しています。

その苦境は、長い間、公的および私的な債務の巨大な拡大に密接に結びついています。 1950年に戻って、ターナーは、米国の民間信用残高(すなわち、世帯や企業に拡張された信用)の総額は、2007年までにG.D.P.の五十から三パーセントに相当し、百七十パーセントに上昇していたことを思い出させる。 イギリスでは、1964年から2007年の間に、総民間信用はG.D.P.の五十パーセントから百八十パーセントに行ってきました。 金融危機に至るまでの10年間で、米国では年間9%、英国では10%、スペインでは16%の増加となった。

もちろん、すべての債務の作成が悪いわけではありません。 企業は、新しい市場への拡大や工場の建設など、ビジネスチャンスを追求するために信用を必要とします。 人々は彼らの教育の支払をするか、または家を買うために信用を必要とする。 しかし、信用創造の急速な速度、特に住宅ローンの信用創造の急速な速度が持続すると、資産価格バブルが発生する傾向があります。 これらの泡が破裂すると、多くの企業や世帯は自分自身が彼らの借金をサービスすることができない見つけます。 ローンのデフォルトが急増し、ローンを発行した銀行がトラブルに入る。 多くの場合、銀行が崩壊するのを防ぐ唯一の方法は、政府が新しい資本を注入するか、不良債権を保証することによって、銀行を救済することです。 これらの救済資金を調達するための標準的な方法は、より多くの国債を発行することです。 しかし、それは民間部門の債務危機が公共部門の債務危機に変形することができることを意味します。p>

a19610

2008年以降、それは正確にアイルランドに起こったことです。….. 米国や英国など、被災した銀行が最終的に救済のほとんどまたはすべてを返済した国でさえ、政府が貸出胸像の広範な結果を改善するための刺激プ ターナーは、2007年から2014年の間の先進国全体では、G.D.P.の割合としての公的債務が三分の一以上増加したと報告している。 それは巨大な増加です—それは次の危機に対応するために多くの政府の能力についての質問を提起しているので、巨大です。 ターナーは、これを”債務オーバーハングの問題”と呼んでいます。”

コメントを残す

メールアドレスが公開されることはありません。