È presa di alimentari un acquisto?

Con Grocery Outlet (NASDAQ:GO) programmato per segnalare i guadagni del terzo trimestre la prossima settimana, gli investitori dovrebbero mettere i loro soldi nelle azioni della catena di supermercati deep-discount o starebbero meglio ad aspettare?

Il negozio di alimentari ha una mentalità di espansione e un track record invidiabile di crescita delle vendite. Accoppiato con un modello di business che sembra innescato per capitalizzare le attuali condizioni di mercato, rende una possibilità intrigante, quindi diamo un’occhiata a se gli investitori dovrebbero entrare nella corsia di checkout express.

Grocery Outlet storefront

Fonte immagine: Grocery Outlet.

Penny on the dollar

Grocery Outlet è posizionato in modo univoco tra le catene di negozi di dollari come Dollar General e Dollar Tree e discount grocers come Walmart o anche Aldi e Lidl. È un’esperienza di shopping senza fronzoli in un negozio di piccolo formato che offre ai consumatori ciò che la direzione ritiene un’atmosfera di caccia al tesoro simile ad essere “il TJ Maxx per il cibo.”

Alla fine di giugno, la catena di supermercati aveva 362 negozi in sei stati, 15 in più di quanto iniziato l’anno, e rimane sulla buona strada per aprire 30 a 32 negozi per tutto il 2020 senza chiusure. L’obiettivo a lungo termine è quello di avere 4.800 negozi in funzione, e mentre questo è probabilmente solo un obiettivo aspirazionale perché ci vorrebbero decenni per raggiungere il suo attuale tasso di crescita, suggerisce un sacco di potenziale di crescita in anticipo.

Inoltre, la stretta base di stati che ora chiama casa significa che può continuare a marciare anche in tutto il paese.

Accumulare vendite

La strategia di crescita controllata, tuttavia, ha assicurato di poter gestire l’espansione delle vendite. Il discount profondo ha dentellato 16 anni consecutivi di vendite positive stesso negozio. Comps ha superato il 17% nel primo trimestre e un altro 16% nel secondo, mostrando quanto sia in grado di competere a fianco delle catene di negozi in dollari. In confronto, le composizioni di Dollar General sono aumentate di quasi il 19% nell’ultimo trimestre, mentre anche l’albero del dollaro in difficoltà è aumentato di oltre il 7%.

Ovviamente, Grocery Outlet ha beneficiato della pandemia di coronavirus, ma il supermercato sta tenendo il suo proprio come la sua proposta di valore risuona con i consumatori, suggerendo che aggiungerà un altro anno di crescita comps anche quest’anno.

Un buco nella sua strategia

Probabilmente, uno dei maggiori rischi che affliggono il negozio di alimentari al momento è la sua mancata presenza nel mercato dello shopping online. Poiché è un discount profondo che opera su margini di profitto molto sottili, può essere difficile fare le spese necessarie per costruire una piattaforma di e-commerce, in particolare perché la costruzione di negozi impone un grande onere finanziario. Ma potrebbe essere una visione miope.

Le vendite di generi alimentari online dovrebbero raggiungere il 21,5% del totale delle vendite di generi alimentari negli Stati Uniti entro il 2025, secondo i ricercatori di mercato di Mercatus, colpendo billion 250 miliardi.

Si prevede che le vendite cresceranno da billion 35,4 miliardi l’anno scorso a billion 106 miliardi quest’anno, spronato dall’epidemia di COVID-19. E dopo aver visto i vantaggi dello shopping online, in particolare perché i supermercati hanno ampliato le loro opzioni di raccolta degli ordini sul marciapiede, la presa di alimentari potrebbe trovarsi in svantaggio.

Aldi offre ordini e consegne online, così come Lidl, e Walmart è leader nello spazio. Con Amazon.com facendo una grande spinta propria sia nelle vendite di generi alimentari online che nei negozi fisici, l’outlet di generi alimentari rischia di cadere troppo indietro rispetto alla concorrenza per recuperare il terreno perduto.

Il prezzo della crescita

Magazzino di Grocery Outlet non è a buon mercato, sia. Vale per 66 volte i guadagni finali e 42 volte le stime del prossimo anno, e con gli analisti che prevedono una crescita degli utili a lungo termine di appena 5.5%, è in ritardo rispetto a Walmart e al più grande supermercato pure play, Kroger.

Il discount profondo commercia anche ad un premio sostanziale al free cash flow che produce, rendendo il titolo difficile da raccomandare a questi livelli.

C’è una buona storia di crescita con Outlet di generi alimentari come i consumatori apprezzano i punti di prezzo basso, ma non a qualsiasi prezzo. E a causa delle valutazioni altissime in un settore a basso margine, non posso raccomandare di acquistare le azioni del supermercato a questo prezzo.

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Questo articolo rappresenta l’opinione dello scrittore, che potrebbe non essere d’accordo con la posizione di raccomandazione “ufficiale” di un servizio di consulenza Motley Fool premium. Siamo eterogenei! Mettere in discussione una tesi di investimento-anche uno dei nostri-ci aiuta tutti a pensare criticamente di investire e prendere decisioni che ci aiutano a diventare più intelligenti, più felici e più ricchi.

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John Mackey, CEO di Whole Foods Market, una filiale di Amazon, è membro del consiglio di amministrazione di Motley Fool. Rich Duprey non ha alcuna posizione in nessuna delle scorte menzionate. Il Motley Fool possiede azioni di e raccomanda Amazon e raccomanda le seguenti opzioni: breve gennaio 2022 calls 1940 chiama su Amazon e lungo gennaio 2022 calls 1920 chiama su Amazon. Il pazzo eterogeneo ha una politica di divulgazione.

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