3 állományok P / E arány több mint 1500!

annak ellenére, hogy a tőzsde ma lent van, még mindig égig érő értékelési szinten kereskedik-a történelem második legmagasabb olvasata van, csak a dotcom buborék mögött.

(forrás: Multpl.com)

a befektetőknek tudomásul kell venniük, mert a részvények vásárlása, ha az értékelés magas, korrelál a gyenge, hosszú távú hozamokkal.

az értékelések az elmúlt évtizedben magasabbak voltak, mivel a gazdaság felépült a nagy recesszió mélyéből. Általában az értékelések olcsóbbak lesznek a medvepiacok és a recessziók során.

például a medvepiacon 2000-től 2003-ig a Shiller P/E arány 45-ről 23-ra csökkent. A nagy recesszió idején 27-ről 15-re csökkent. Ez akkor történik, amikor a befektetők pesszimistábbak a jövővel kapcsolatban. Növekszik a készpénz és a kötvények iránti kereslet, míg a kockázatos eszközök, például a részvények kevésbé kívánatosak.

szokatlan idők

Ez azonban nem történt meg a koronavírus recessziója során. A részvényárak most magasabbak, mint a válság előtt, míg a keresetek 19% – kal csökkentek 2020-ban.

néhány lehetséges magyarázat erre a szokatlan viselkedésre: a piac arra számít, hogy a bevételek visszatérnek a koronavírus előtti szintre, és a kamatlábak sokkal alacsonyabbak, mint a koronavírus előtt.

továbbá a Federal Reserve azt mondta, hogy a kamatlábak legalább a következő 15 hónapban nulla maradnak. Jackson Hole monetáris politikai beszédében Powell elnök megvitatta inflációs politikájának felülvizsgálatát, hogy az elviselje az infláció magasabb szintjét. Alapvetően a Fed jelzi, hogy hagyja, hogy a gazdaság “forró legyen”.

egy másik dolog, ami ebben a recesszióban különbözik, az a kormány válságra adott válaszának mérete és sebessége. Mind a Fed, mind a szövetségi kormány heteken belül agresszíven cselekedett, míg a múltbeli recessziókban hónapokba vagy évekbe telt, amíg a kamatlábak alacsonyabbak voltak, vagy a hiányköltségek az aggregált kereslet támogatására szolgáltak.

egy buborék?

az egyik lehetséges magyarázat, amely összhangban van ezekkel a fejleményekkel, az, hogy a piac buborékban van. Van néhány összetevő a helyén. A kamatlábak nulla szinten vannak, és a Fed számos intézkedést vezetett be a likviditás befecskendezésére a pénzügyi piacokra.

a piaci buborék esélye magasabb, ha a pénz olcsó. A piacok iránti érdeklődés is nőtt. A piacon való nagyobb kiskereskedelmi részvétel növeli a buborék kialakulásának esélyét, mivel hajlamosabbak az állományszerű viselkedésre.

az elmúlt évtizedben a készletek nagyon jól teljesítettek, így nagyobb a bizalom abban, hogy továbbra is felülmúlják a teljesítményüket. Van még az a felfogás, hogy a Fed és a szövetségi kormány készen áll arra, hogy agresszíven cselekedjen, ha a fellendülés elmarad. Ez a gondolkodás támogatja a” vásárlás a dip ” hozzáállás.

buborék történik, amikor az árak lekapcsolódnak a valóságtól. Visszacsatolási hurok alakul ki az emelkedő árak és a befektetők érzelmei és meggyőződései között. Ezért a pénzügyi mutatók, például az ár-nyereség (P/E) arány vizsgálata hasznos az objektív perspektíva eléréséhez.

magas P/E arány

általános piaci szempontból a magasztos P/E arányok azt mondják nekünk, hogy a befektetők egyre optimistábbak a jövőre nézve, mivel hajlandóak magasabb árat fizetni a jövedelmükhöz képest.

az egyéni állomány szintjén a magas P/E arány azt mondja nekünk, hogy a befektetők árazzák a jövőbeni jövedelemnövekedést. Önmagában a magas P / E arány nem jelent semmit egy részvényről, kivéve a kockázat és a jutalom közötti nagyobb kompromisszumot.

amikor a dotcom buborék felrobbant, a nagy többszörös állományok látták a legnagyobb veszteségeket.

az is igaz, hogy az elmúlt évtizedek legnagyobb nyertes részvényei olyan vállalatok voltak, mint az Amazon (AMZN), a Facebook (FB) vagy a Google (GOOG) – olyan részvények, amelyek hatalmas ár / jövedelem arányokkal kezdődtek, és ebbe az értékelésbe nőttek. Például az FB P / E aránya 1280 volt 2013 márciusában. Ma a P / E értéke 36.

a múlt négyjegyű P / E többszörösével rendelkező vállalatok áttekintése feltárja a nagy nyertesek és a részvények listáját. Úgy gondoltam, hogy érdekes lenne megnézni a Teva Pharmaceuticals (TEVA), a Zoom Video Communications (ZM) és a Datadog (DDOG). Mindhárom részvény ára 1500 felett van.

Teva Pharmaceutical (TEVA)

TEVA a világ legnagyobb generikus gyógyszerek gyártója. Saját gyógyszerfejlesztési műveletekkel is rendelkezik.

története nagy részében a Teva Pharmaceuticals P/E aránya 10 és 35 között volt. Jelenleg 3133.

a cég vagyonát tapasztalt ilyen éles visszaesés, mert a bevételek csökkentek, mivel elvesztette a kizárólagos engedély TS sclerosis multiplex gyógyszer, Copaxone. Az opioid-válság miatt jogi lépésekkel is szembesült. A Társaság túl sok adósságot vállalt ahhoz, hogy az Actavis sorsszerű megszerzése megtörténjen.

Ezek a negatívumok voltak a Teva bevételeinek csökkenésének katalizátorai. Most a vállalat fordulási tervet hajt végre, és bevételei részvényenként 0,01 dollárról részvényenként több mint 3 dollárra emelkednek a következő évben. Így a P / E aránynak vissza kell térnie az előző tartományba is.

Zoom Video Communications (ZM)

a ZM a bikapiac egyik vezető részvénye és a koronavírus utáni gazdaság egyik nagy nyertese.

állománya 40%-kal nőtt a harmadik negyedéves eredményjelentést követően. A vállalat arról számolt be, hogy a bevételek megnégyszereződtek, és a bevétel 181 millió dollár volt, ami kétszerese az elemzői várakozásoknak, és jelentős javulás a tavalyi Q2 nettó 5 millió dolláros bevételhez képest. Emellett a bruttó árrést 72% – ra emelte 69% – ról.

a márciusi alacsony szint óta a ZM 320% – kal magasabb. Ebben az időszakban a P/E 750-ről 2353-ra nőtt.

Ez azt jelzi, hogy a befektetők folyamatosan frissítik a ZM-re vonatkozó elvárásaikat. A ZM akkor nőhet be ebbe az értékelésbe, ha meg tudja őrizni pozícióját, mint a premier, videokonferencia platform.

a POWR minősítések magasak a ZM-en, mivel ez egy vásárlás. Ez egy “a” kereskedelmi minőségű és Peer minőségű a “B” vásárolni & Hold fokozat. Ez rangsorolva # 6 kívül 51 alkalmazások-szolgáltatások készletek.

Datadog (DDOG)

a DDOG majdnem megháromszorozódott a márciusi mélypont óta. A felhőalapú kiadások és a migráció gyorsulása miatt a koronavírus-gazdaság profitált belőle.

a DDOG szoftvereszközöket hoz létre a felhőanalitika megfigyelésére. Segít a vállalatoknak optimalizálni felhőinfrastruktúrájukat és működésüket.

a DDOG P/E aránya körülbelül 8500. Annak ellenére, hogy 25 milliárd dollárt ért el, a vállalat tavaly 3,5 millió dollárt keresett. A befektetők a DDOG jövőbeli nyereségére összpontosítanak. A vállalat 70% – os bevételnövekedéssel és 78% – os bruttó árréssel rendelkezik. Ez azt jelenti, hogy ha a növekedés folytatódik, akkor a nyereség jön.

a várható jövedelemnövekedés alapján a DDOG P/E értéke 8500-ról 565-re csökken. A Társaság felfújt többszöröse miatt magas sávval rendelkezik, azonban ha felülmúlja ezeket a magasztos elvárásokat, akkor az állomány továbbra is felülmúlhat.

DDOG eddig a vásárlás a POWR Értékelés. Ez egy “B” kereskedelmi fokozat, Buy & Hold fokozat, és ipari Rang. A szoftver-üzleti részvények között a 21. helyen áll a 42-ből.

Vélemény, hozzászólás?

Az e-mail-címet nem tesszük közzé.