5 Stocks d’eau Au potentiel inexploité

  • 9/8/2016 15h05 HAE
  • Par Ryan Fuhrmann, Contributeur d’InvestorPlace

La dernière édition de Real Assets Adviser, qui aide le secteur de l’investissement à découvrir des opportunités d’investissement dans des « actifs réels” tels que les matières premières, l’immobilier et d’autres industries lourdes, a mis en évidence le potentiel important de l’industrie de l’eau.

5 Stocks d'eau Au potentiel inexploité

Il estime que l’industrie mondiale de l’eau enregistre un chiffre d’affaires annuel de 700 milliards de dollars, soit autant que l’industrie pharmaceutique. L’opportunité est principalement due aux déchets où, en raison des vieux tuyaux, vannes et systèmes de transmission, jusqu’à 70% à 80% de l’eau douce est perdue chaque année.

Le manque global d’investissements dans les infrastructures hydrauliques et la sous-tarification de l’eau en sont les principaux responsables. Bien que, certes alarmiste, la pièce suggère que sans un investissement approprié, le monde pourrait connaître de graves pénuries d’eau à l’avenir.

Quelle que soit la gravité des pénuries d’eau, il y a peu de choses à nier l’immense besoin d’investissements pour réduire le gaspillage d’eau et augmenter l’efficacité des services publics qui apportent de l’eau aux clients.

Un autre mérite d’investissement est que l’industrie n’est pas soumise aux caprices du cycle économique — les clients (bâtiments commerciaux, propriétaires résidentiels et agriculteurs) ont besoin d’eau indépendamment de ce qui arrive à l’économie.

L’industrie est également très fragmentée. L’article estimait à plus de 100 000 les services publics d’eau à travers les États-Unis. Cela laisse place à la consolidation et à des entreprises plus agressives pour acheter des parts de marché.

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Ci-dessous sont cinq des plus grands acteurs de l’eau qui représentent également l’un des seuls jeux purs pour que les investisseurs se concentrent sur l’exposition à l’eau dans leurs portefeuilles.

Stocks d’eau à acheter: American Water Works (AWK)

Stocks d'eau à acheter: American Water Works (AWK)American Water Works Company Inc (NYSE: AWK) est l’une des sociétés d’eau pure les plus connues. Elle se présente comme la plus grande compagnie d’eau cotée en bourse aux États-Unis. Sa capitalisation boursière actuelle est de 13,5 milliards de dollars et le rendement du dividende est respectable à 2%, soit à peu près à la moyenne du marché.

Les activités principales d’American Water sont ce que vous attendez d’un service d’eau. Il stocke, pompe et livre de l’eau et recueille et traite les eaux usées. Il possède de nombreux actifs physiques pour le faire dans les 1 600 communautés et 16 États qu’il dessert.

L’entreprise est dominante et se qualifie comme le porte-drapeau de l’industrie, mais sa valorisation laisse actuellement à désirer. Le P / E à terme est plutôt élevé à 27, étant donné que la croissance des ventes n’a été que de 4% par an en moyenne au cours de la dernière décennie.

La croissance des bénéfices a été plus respectable à 11% par an au cours des cinq dernières années pour aider à justifier l’évaluation de la prime. Combiné au fait que l’espace aquatique est relativement à l’abri du cycle économique, les investisseurs à la recherche d’une exposition à l’industrie auraient du mal à trouver une entreprise plus stable à ajouter à leur portefeuille.

Stocks d’eau à acheter: American States Water (AWR)

Stocks d'eau à acheter: American States Water (AWR)American States Water Co (NYSE: AWR) a une capitalisation boursière de 1,5 milliard de dollars, soit environ seulement 10% des plus grandes usines rivales américaines d’eau. Logiquement, une petite entreprise devrait trouver plus facile de croître plus rapidement à partir de la plus petite base de ventes existantes, et cela semble être le cas ici. La croissance des ventes d’American States Water a atteint en moyenne près de 7% par an au cours de la dernière décennie.

La croissance annuelle moyenne des bénéfices de 12,5% au cours des cinq dernières années est également supérieure à son plus grand pair. La valorisation à terme est également légèrement plus raisonnable à 23,5. Le rendement du dividende est légèrement plus respectable à 2,2%.

American States opère principalement en Californie où elle exploite la Golden State Water Company dans 10 comtés. Elle exploite également une petite compagnie d’électricité et des services sous contrat où elle travaille sur des projets d’eau pour l’armée américaine sur des bases à travers le pays.

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La concentration géographique des opérations de la société en Californie est un peu préoccupante, mais le stock offre une certaine diversification par rapport aux ouvrages hydrauliques américains et devrait continuer à croître avec l’économie californienne sur le long terme.

Stocks d’eau à acheter: Aqua America (WTR)

Stocks d'eau à acheter: Aqua America (WTR)Aqua America Inc (NYSE: WTR) affiche une capitalisation boursière de 5,5 milliards de dollars. Un peu plus de la moitié de ses ventes annuelles de 814 millions de dollars (et 72% des bénéfices de 2015) proviennent de ses activités de distribution d’eau et d’eaux usées en Pennsylvanie. Elle opère également dans sept États du Midwest et de l’Est des États-Unis.

Les indicateurs de marché ressemblent aux deux acteurs ci—dessus – un P / E à terme de 23,2 et un rendement du dividende de 2,3%. La croissance est également respectable; la croissance annuelle moyenne des ventes sur 10 ans a été de 5% et les bénéfices ont augmenté d’environ 10% par an au cours des cinq dernières années.

Les marchés à croissance rapide d’Aqua America incluent le Texas et la Caroline du Nord et la société cherche activement à se frayer un chemin vers la croissance. Au cours des cinq dernières années, elle a acquis 75 actifs, entreprises et entreprises locales de distribution d’eau qu’elle considère comme des avenues de croissance. Les investisseurs espèrent que cela contribuera à stimuler les tendances de croissance à l’avenir.

Stocks d’eau à acheter: Mueller Water Products (MWA)

Stocks d'eau à acheter: Mueller Water Products (MWA)Mueller Water Products, Inc. (NYSE: MWA) a une capitalisation boursière de 2 milliards de dollars. L’entreprise dessert les services publics d’eau et d’eaux usées en fabriquant des vannes pour les systèmes d’eau (et de gaz). Il estime qu’environ 70% des ventes concernent la mise à niveau, la réparation et le remplacement des infrastructures — des thèmes communs dans l’industrie de l’eau en manque d’investissements.

Le rendement du dividende de Mueller n’est que de 0,98% et son P/E à terme de 25, bien que conforme à celui de ses pairs de l’industrie, est élevé étant donné que les ventes et les bénéfices ont stagné ces dernières années. Cependant, la génération de flux de trésorerie a été beaucoup plus stable et les flux de trésorerie disponibles ont largement dépassé le résultat net déclaré ces dernières années.

La stabilité des flux de trésorerie ajoute une autre couche de visibilité dans une industrie relativement résistante à la récession (les gens doivent se doucher et utiliser de l’eau quel que soit le climat économique).

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Combinés à la possibilité de desservir n’importe quel service d’eau, ce qui contribue à réduire la dépendance à une certaine zone géographique, Mueller Water Products a sans doute un potentiel inexploité.

Stocks d’eau à acheter: Badger Meter (IMC)

Stocks d'eau à acheter: Badger Meter (IMC)Badger Meter, Inc. (NYSE: BMI) est également un fournisseur des industries municipales de l’eau et des eaux usées. Il fournit des solutions de mesure de débit, de contrôle et de communication, ou notamment des compteurs d’eau dont les services publics ont besoin pour surveiller et facturer leurs clients sous-jacents.

La société a une capitalisation boursière juste en dessous de 1 milliard de dollars. Cela en fait le plus petit du groupe. Cependant, son P / E avant de 28.6 est le plus important du groupe couvert, ce qui semble excessif étant donné que les ventes au cours de la dernière décennie ont été en moyenne inférieures à 6% par an et que la croissance des bénéfices a été négligeable au cours des cinq dernières années.

Le rendement du dividende est également relativement chétif à 1,4%. Ce que la société a à faire, c’est qu’elle a annoncé en mai qu’elle explorait des options stratégiques pour se vendre. Tout rachat aurait probablement une prime par rapport au cours actuel de l’action de 66 per par action.

Au moment d’écrire ces lignes, Ryan Fuhrmann n’occupait aucune position dans l’un des titres susmentionnés.

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