pääomapohjan vahvistaminen

viime aikoina, varsinkin 2000-luvulla, termi ”pääomapohjan vahvistaminen” on saavuttanut äärimmäistä suosiota. Tässä artikkelissa yritämme ymmärtää pääomapohjan vahvistamista. Pääomittamisen ymmärtämiseksi on kuitenkin tärkeää ymmärtää ensin termi ”pääomarakenne”.

pääomarakenteen ymmärtäminen

on yleisesti tiedossa, että suurin osa maailman julkisista tai yksityisomistuksessa olevista yhtiöistä rahoitetaan oman pääoman ja velan kautta annetulla pääomalla. Omaan pääomaan kuuluvat yhteiset osakkeet ja etuoikeutetut osakkeet, kun taas velkaan sisältyy pitkäaikainen lainanotto obligaatioiden, debentuurien, yritystodistusten jne.kautta. Koko tätä pääoman muodostumisen yhtälöä kutsutaan yrityksen pääomarakenteeksi. Esimerkiksi yhtiö, jonka pääoma on USD 200,000. 00 josta USD 150,000.00 rahoitetaan yhteisistä osakkeista ja 50 000 USD. 00 rahoitetaan pitkäaikaisilla rahamarkkinaobligaatioilla, jolloin yhtiön pääomarakenne on 75% oma pääoma & 25% velka.

pääomapohjan vahvistaminen – eli

yksinkertaistettuna pääomapohjan vahvistaminen tarkoittaa yrityksen pääomarakenteen muuttamista, toisin sanoen oman pääoman ja vieraan pääoman yhdistelmän suhdetta kokonaispääomaan. Tämä tapahtuu periaatteessa vaihtamalla tietyntyyppistä pääomaa toiseen tai ottamalla käyttöön uutta pääomaa. Yhtiö voi esimerkiksi korvata yhteisen osakkeen vastineeksi etuoikeutetusta osakkeesta.

pääomapohjan vahvistamisen muotoja on pääasiassa neljä:

pääomapohjan vahvistamisen tyypit

vivutetun pääomapohjan vahvistamisen tyypit

vivutetussa pääomapohjan vahvistamisessa yhtiö korvaa osan omasta pääomastaan velalla. Joten kauppa voi näyttää – XYZ Ltd. tarjoaa kaksi yksikköä debentuuria yhtä yhteistä varastoa vastaan. Tämä muuttaa yhtiön pääomarakennetta, eli nyt velan osuus kasvaa, kun taas oman pääoman osuus pienenee. Yhtiöt turvautuvat vipuvaikutukseen, kun niiden osakekurssi on laskussa. Se on keino hillitä osakekurssin laskua vähentämällä ulkona olevien osakkeiden määrää markkinoilla. Markkinanäkymät asettivat pääomapohjan vahvistamisen negatiiviseen valoon. Siksi se ei ole hyväksi yrityksen maineelle.

Leverage Buyout

vivutettu buyout on termi, jota käytetään yrityksen tai toisen yhtiön osan hankkimisesta, jota rahoitetaan huomattavalla osalla lainavaroista. Hankkiva yritys käyttää kohdeyrityksen varoja on kiinnitetty lainaamaan varoja, joita käytetään kohdeyrityksen hankkimiseen. Pääomapohjan vahvistaminen ei ole päämotiivi, vaan vipuvaikutuksen tulos. Toisin sanoen ostavalla yrityksellä ei ole välttämättä aikomusta muuttaa ostetun yrityksen pääomarakennetta. Näin huomattavien lainanottojen vuoksi hankitun yrityksen velkasitoumus kuitenkin kasvaa ja pääomarakenne muuttuu automaattisesti, mikä synnyttää pääomapohjan vahvistamisen.

oman pääoman pääomittaminen

oman pääoman pääomittaminen on yksi yleisimmistä pääomittamisen muodoista. Siinä yhtiö kerää uusia varoja laskemalla liikkeeseen osan luvallisesta osakekannasta. Uudella rahastolla ostetaan takaisin yhtiön velkakirjoja. Velan vähentäminen ja oman pääoman lisääminen yhtiön pääomarakenteessa on myönteinen merkki. Tämä johtuu siitä, että velkainstrumentin haltijalle on maksettava säännöllisiä korkoja, mikä puolestaan heikensi yhtiön kannattavuutta. Pienempi velka parantaa kassavirtoja, ja suurempi oma pääoma tarkoittaa vähemmän pakollisia velvoitteita ja vähemmän vastuuta.

kansallistaminen/Pääomanlisäys

kansallistaminen tapahtuu yleensä silloin, kun maan talouteen vaikuttava suuri monialayhtiö on konkurssissa. Tässä menetelmässä valtio sijoittaa pääomaa yksityisiin yrityksiin ostamalla huomattavan osan yrityksen pääomasta. Klassinen esimerkki kansallistamisesta on Yhdysvaltain hallituksen lanseeraama TARP-ohjelma maan pankkien kelluttamiseksi vuoden 2008 laman levottomana aikana. Tälläkään menetelmällä ei pyritä pääomarakenteen muuttamiseen. Pääomittaminen on kansallistamisen tulos.

joskus hallitus käyttää myös kansallistamista välineenä erittäin kannattavien yritysten hankkimiseksi.

Tämä vie meidät seuraavaan kysymykseemme, miksi pääomittaa lainkaan? Miksi muuttaa yrityksen pääomarakennetta? Syitä voi olla monia, joista osa on seuraavanlaisia:

pääomittamisen syyt

Pienennä velkasitoumusta

useimmiten, kun yritykset ottavat velkaa, siitä tulee melkoinen rasite. Velkasitoumuksessa on tiukat ja säännölliset takaisinmaksuaikataulut, joita yrityksen on noudatettava. Vaatimusten noudattamatta jättäminen laskee luottoluokitusta. Velan ylläpitäminen on tasapainoilua, ja jos sille annetaan mahdollisuus, yritykset haluavat päästä velasta eroon. Pääomapohjan vahvistaminen on yksinkertainen menetelmä tämän saavuttamiseksi.

vakauttaa osakekurssia

kuten tämän artikkelin edellisessä osassa mainittiin, joskus yhtiöt pääomittavat osakekurssiensa vakauttamiseksi. Erityisesti silloin, kun sen osakkeen hinta on laskussa, yhtiö vähentää pääomittamisen kautta ulkona olevien kantaosakkeiden määrää markkinoilla.

keinona välttää konkurssi

kun ovat konkurssin partaalla, he ryhtyvät äärimmäisiin toimenpiteisiin sen välttämiseksi. Nämä yritykset voivat harkita yhdistymistä muiden yhtiöiden kanssa tai voivat jopa pyytää apua valtiolta. Samalla ne joutuvat panttaamaan omaa pääomaansa tai ottamaan lisää velkaa. Tämä johtaa väistämättä pääomittamiseen.

pääoman hankkiminen kasvua varten

monta kertaa nopeasti kasvavat yritykset voivat kohdata pääomarajoitteita. Terveestä positiivisesta kassavirrasta huolimatta heillä ei välttämättä ole rahaa esimerkiksi tuotantokapasiteetin kasvattamiseen tai lisämyyntihenkilöstön palkkaamiseen. Tällaisissa tapauksissa pääoman infuusio on loistava vaihtoehto. Nämä yhtiöt saattavat mennä pääomasijoittajan tai enkelisijoittajan luo keräämään varoja omalla pääomalla tai velalla ja vastaavasti pääomittaa pääomarakennetta.

korkovähennys ja verosuunnittelu

on tapauksia, joissa jollakin yrityksellä on markkinoilla kelluva hyvin vanha voimassa oleva velkainstrumentti, joka maksaa huomattavasti nykyistä korkoa korkeampaa korkoa. Tällaisessa tilanteessa yhtiö voi harkita korvaavansa korkeakorkoisen velkainstrumenttinsa matalammalla tai ehkä jopa omalla pääomalla. Esimerkiksi monet yritykset laskevat liikkeeseen velkakirjoja, jotka ne voivat vaatia takaisin, jos korot muuttuvat epäsuotuisiksi.

joskus myös yritys saattaa haluta ottaa uutta velkaa keventääkseen verojaan. Vaikka tämä ei voi olla ainoa syy pääomittaa, kuitenkin, tämä on melko hyvä puoli hyötyä siitä.

Management Buyout/Leveraged Buyout

Management buyout (MBO) on yksi pelottavista syistä, joiden vuoksi pääomapohjan vahvistamista tapahtuu. MBO: n edellyttämä rahoitus on varsin huomattava, molemmat velat & oma pääoma. Tämä johtaa väistämättä pääomarakenteen muutoksiin. Yrityksen johto saattaa esimerkiksi yrittää maksaa yhtiöstä ESOP: llä, jolloin se voi vähentää omaa pääomaa.

vastaavasti velkarahoitus (LBO) tuottaa paljon velkaa, mikä muuttaa pääomayhdistelmää.1

Vastaa

Sähköpostiosoitettasi ei julkaista.